Arranca la “supersemana económica”: bonos, Lebac y FMI

junio 18th, 2018 | por laopiniondiaria
Arranca la “supersemana económica”: bonos, Lebac y FMI
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También se decide en estos días si Argentina vuelve a la categoría “emergente” para los mercados.

En medio de una fuerte crisis que generó cambios importantes en el Gabinete y el Banco Central, la economía argentina arranca una “supersemana” con el intento de colocar bonos, el vencimiento de Lebac, la aprobación formal del FMI del acuerdo por U$S 50.000 millones y la definición de si el país vuelve a la categoría “emergente” para los mercados. Todos son puntos clave para la marcha de la economía, golpeada por la disparada del dólar, la inminente recesión y la parálisis en la que caen sectores de la industria y el consumo.

Este lunes, el Tesoro intentará cosechar hasta U$S 4.000 millones con una licitación de títulos en pesos y en dólares, con la intención de descomprimir la demanda de divisas estadounidenses. Un día después, el Banco Central, ya con Luis Caputo instalado al frente de la entidad “en comisión”, buscará renovar buena parte del vencimiento de Lebac por unos 530.000 millones de pesos de corto plazo. Será una de las jugadas clave para intentar descomprimir la turbulencia cambiaria que terminó por sellar la salida de Federico Sturzenegger de la autoridad monetaria. También representará el primer desafío de alto calibre a enfrentar por el hasta ahora ministro de Finanzas, un funcionario bien visto por los mercados.

El miércoles (feriado nacional) el directorio del FMI aprobará formalmente el crédito y ordenará la primera transferencia, de 15 mil millones de dólares. El financiamiento total, si el país cumple con lo estipulado, llegará a los 50 mil millones de dólares, fondos que la Argentina considera clave para llegar al final del mandato de Mauricio Macri con el rojo fiscal cubierto. Ese mismo miércoles, la compañía MSCI (Morgan Stanley Capital Investment) -cuyos índices utilizan los fondos de inversión para decidir el destino del dinero- definirá si la Argentina se mantiene como economía de “frontera” o vuelve a ser mercado “emergente”. El proceso para ascender o degradar a un mercado utilizado por MSCI lleva unos dos años, y sus índices son usados como referencia en los mercados.

El índice de emergentes es replicado por las carteras de fondos, lo cual genera flujos de inversión automáticos, por lo que es importante para la Argentina entrar a ese grupo. Si esto ocurre, en pocas semanas podrían redirigirse fondos de inversión hacia el mercado argentino. Igual, se debe tener en cuenta la suba de tasas en los Estados Unidos, que no solo llevó a un alza del dólar, sino también a atraer más fondos hacia la creciente economía de ese país.  El Gobierno de Macri espera cerrar la semana con los 15 mil millones de dólares del préstamo del FMI acreditados en las reservas del BCRA. Será una noticia clave para tratar de empezar a descomprimir la presión sobre el dólar y controlar su cotización, cuya fuerte suba en pocas semanas puso en jaque al gobierno y costó la salida de varios funcionarios.

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